和美药业赴港IPO在即：募资近9亿港元瞄准核心管线商业化
港股市场又迎来一家专注自身免疫性疾病与肿瘤领域的生物制药企业。和美药业-B（00054.HK）于近日披露招股信息，计划10月30日至11月4日进行全球发售，涉及约5521万股股份，预计11月9日正式挂牌上市。按发售价中位数每股17.3港元测算，此次全球发售所得款项净额约为8.79亿港元（假设超额配股权未获行使）。
和美药业的业务核心在于自主发现和开发小分子药物，主要针对自身免疫性疾病和肿瘤两大方向。在研发布局上，公司已在银屑病（Ps）、白塞病（BD）及炎症性肠病（IBD）的治疗药物和化学疗法方面积累了技术经验。
从产品管线来看，截至最后实际可行日期，和美药业共推进六款小分子候选药物，其中Mufemilast已获得国家药监局批准，其余五款仍处于不同研发阶段，覆盖多个存在未满足医疗需求的适应症。这也意味着公司当前阶段的收入尚未形成规模，仍以研发驱动为主。
生产端方面，和美药业在江西布局了峡江和赣州两处设施。峡江设施承担API（原料药）及关键中间体的流程开发与生产任务，占地超过46,000平方米，股票配资交流现有雇员61名，配备三条生产线，设计年产能约5.8吨，截至最后实际可行日期已投产约1.4吨。赣州设施则聚焦于药物产品的流程开发和制造。
两处基地的分工明确，为后续管线产品的产业化落地提供了硬件支撑。
财务数据反映出和美药业当前仍处于典型的创新药企"投入期"。2024年除税前亏损为人民币123.4百万元，2025年扩大至人民币129.8百万元；2025年及2026年截至4月30日止四个月，亏损分别为人民币51.8百万元和人民币32.4百万元。
研发开支方面，2024年为人民币97.0百万元，2025年为人民币90.3百万元，对应四个月期间分别为人民币39.3百万元和人民币20.1百万元。尽管亏损持续，研发投入占比依然较高，体现了公司对核心管线推进的重视。
根据招股书披露的筹资用途，8.79亿港元的募资将主要围绕产品研发和临床推进展开。其中占比最大的一笔——约55.5%——将投向已获批核心产品Mufemilast的研发及商业化；约4.5%用于资助在中国的III期临床试验；约20%用于资助在中国的Ib期临床试验以及在美国的II期和III期临床试验；另有约10%用于Hemay808在中国的IIb期临床试验以及Hemay5087在中国的I期和II期临床试验；剩余约10%用作一般公司及营运资金。
从资金分配可以看出，和美药业未来一段时期的重心将放在核心产品Mufemilast的商业化推进，同时兼顾多条在研管线的境内外临床开发节奏。对于关注港股生物医药板块的投资者而言，这家企业的管线进展和后续临床数据将是需要持续跟踪的关键节点。
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